多重利好持续发酵，环保＋PPP业绩有望崛起

dreaming

2017年，“环保+PPP”又要火一把。

在过去的几年中，我国环保产业实现了快速发展，节能环保产业总产值从2012年的29908.7亿元增加到2015年的45531.7亿元。

随着“十三五”期间我国生态文明建设的推进以及“美丽中国”战略的实施，环保产业有望保持高速增长态势。据环境保护部环境规划院测算，“十三五”期间全社会环保投资将达到17万亿元，年增速有望达到18%。

环保产业项目投资大、回报周期长，PPP模式以未来的收费权换取现有投资，为民营资本更多参与环保产业创造了机会。在环保+PPP模式中，政府角色转变，更多地是环保服务的采购者，而非实施者，也有利于企业发挥更大的积极性。

从2015“推广之年”到2016“签约大年”，再到被业界称为“落地之年”的2017，PPP持续升温，各路资本纷至沓来。大势之下，环保+PPP现状如何？

事实上，2016年至今年环保类PPP项目进入加速释放期。据中国经济时报消息，截至今年1月，财政部入库PPP项目总计10828个，其中环保类项目2334个，占全部入库项目总数的21.55%。

与此同时，以PPP为项目驱动的行业龙头公司订单集中度不断提高，反应在2016年报、2017年一季度的在手订单明显增长。如近期中电环保、盛运环保等公布了中标PPP项目，这些PPP订单将支撑上市公司未来业绩的高成长。

从具体公司来看，2016年国中水务、博世科、龙马环卫、富春环保、中电环保的净利润较同期分别增长112%、43%、43%、32%、13%。

利好“红包”持续不断，特别是今年以来，环保领域空气污染治理、水污染防治和土壤修复类领域的扶持政策密集出台。在多重效应带动下，“环保+PPP项目”成为市场关注点。

近日，国务院办公厅印发《国务院2017年立法工作计划》明确了“PPP条例”列入国务院2017年立法工作计划，备受关注的PPP立法有望获得新进展。

那么，为什么本次起草的是PPP条例，而非直接立法？业内人士表示，中国对PPP路径的尝试仍处初级阶段，PPP模式复杂，一方面问题暴露并非很全面，另一方面很难短时间内将所有要求写进法律，毕其功于一役。

可以说，此次PPP条例的完善恰逢其时，将从顶层立法角度进一步推动PPP良性发展，增强社会资本尤其是民营资本投资PPP项目的信心。环保PPP项目由于其公益性强、复杂性强、技术性强等特点，在推进过程中应当加强监管环境PPP项目、提高环境PPP项目的供给质量和效率。

光大证券认为，顶层设计的不断完善，可缓解社会资本的后顾之忧，鼓励社会资本大胆投资，行业投资将迎利好。

建议关注环境领域PPP板块性机会：1.拿单能力强，技术、运营、融资能力优异的环保PPP龙头公司：北控水务、中金环境、首创股份、东方园林；2.地方性环保PPP公司：天翔环境、云投生态、博世科、国祯环保。

面对大好形势，有专家提醒，我国环保产业PPP现已进入落地与改进的重要阶段，但更考验企业对技术、资金、管理及资源等整合能力，因此还需理性对待。